Bragi berättar om Freyjas Brísingasmycke: hur hon erhöll det av fyra dvärgarna genom att sova med dem var och en, och hur Loki sedan stal det för Odens räkning. Berättelsen förklarar varför Freyja kallas Brísingasmyckets väktare.
Freyja fór til dverga er bjuggu í helli. Þeir höfðu gert men fagrt ok gullsmiðat. Hún vildi kaupa menið, en dvergar vildu eigi selja fyr gulli eða silfri. Þeir mæltu at hún skyldi liggja hjá hverjum þeirra eina nótt.
Freyja begav sig till dvärgarna som bodde i en grotta. De hade skapat ett vackert smycke av guld. Hon ville köpa smycket, men dvärgarna ville inte sälja det för guld eller silver. De sade att hon skulle ligga hos var och en av dem en natt.
Eptir þetta stal Loki meninu at boði Óðins ok fœrði Óðni. Freyja fékk menið aftr þá er hún lofaði at gera tvær þjóðkonungar at berjast ævinliga með hermenn sína, nema kristinn maðr leysi þá.
Därefter stal Loki smycket på Odens befallning och överlämnade det till Oden. Freyja fick smycket tillbaka sedan hon lovat att två folkkungar skulle kämpa evigt med sina krigsfolk, om inte en kristen man befriar dem.